排序分
0.3431· 模型
传导渠道
0· 实测
动量 |z|
1.17· 实测
置信
0.54· 模型
叙述
美国净流动性收缩（Fed 缩表 / TGA 重建 / 逆回购变动），边际买力减弱，风险资产估值承压，风险偏好走弱。 当前证据：美国净流动性 4 周变化 z=-1.17（收缩）；标普 500 5 日变化 z=-0.91（下行）。当前风险偏好指数 48.2（Neutral）。综合判定已验证，置信度 0.54。
因果传导链 · 推断
美国净流动性收缩 liquidity_drain
美国净流动性 4 周变化 z=-1.17（收缩）
系统流动性 / 边际买力减弱 liquidity_drain
风险资产估值承压 valuation_pressure
标普 500 5 日变化 z=-0.91（下行）
源 SP500 · z=-0.908 · 5d_change
风险偏好走弱 market_outcome
风险偏好指数 48.2（Neutral）
美国净流动性收缩 →[drains_liquidity]→ 系统流动性 / 边际买力减弱· 置信 0.59
系统流动性 / 边际买力减弱 →[compresses_valuation]→ 风险资产估值承压· 置信 0.59
风险资产估值承压 →[confirms]→ 风险偏好走弱· 置信 0.59
矛盾与传导链为模型推断，不构成投资建议。无源字段诚实显「无源」（R9 不造数）。